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1、什么是股票期权?
期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就股票期权来说,期权的买方(权利方)通过向卖方(义务方)支付一定的费用(权利金),获得一种权利,即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。当然,买方(权利方)也可以选择放弃行使权利。如果买方决定行使权利,卖方就有义务配合。
2、个人投资者参与上交所期权交易需要具备哪些基本条件?
根据上交所的要求,个人投资者申请开通不同交易权限级别的期权账户时,在资产、交易经历、知识测试和模拟交易经历、风险承受能力等方面有相关要求。
1、投资者适当性综合评估90分及以上且风险承受能力为C3及以上(一级交易权限为C3及以上;二级三级交易权限为C4及以上);
2、申请开户前20个交易日日均托管在公司的证券市值与资金账户可用余额(不含通过融资融券交易融入的资金或证券),合计不低于人民币50万元;
3、在证券公司开户6个月以上(上海A股开户时间累计计算)并具备融资融券账户(任一家券商的上海两融账户)或者金融期货交易经历;
4、具备期权基础知识,通过交易所认可的相应等级知识测试;
5、具有交易所认可的期权模拟交易经历;
6、不存在严重不良诚信记录,不存在法律、法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形。
7、交易所所规定的其他条件。
3、如果沪市股票期权合约账户未开在我公司的个人投资者,在我司参与深交所期权交易需要具备哪些基本条件?
根据深交所的要求,个人投资者申请开通不同交易权限级别的期权账户时,在资产、交易经历、知识测试和模拟交易经历、风险承受能力等方面有相关要求。
1、投资者适当性综合评估90分及以上且风险承受能力为C3及以上(一级交易权限为C3及以上;二级三级交易权限为C4及以上);
2、申请开户前20个交易日日均托管在公司的证券市值与资金账户可用余额(不含通过融资融券交易融入的资金或证券),合计不低于人民币50万元;
3、在证券公司开户6个月以上(其深市A股证券账户开立合计满六个月,或其沪市A股证券账户开立合计满六个月;)并具备融资融券账户或者金融期货交易经历;
4、具备期权基础知识,通过交易所认可的相应等级知识测试(认可上交所的期权成绩。知识测试成绩长期有效);
5、具有交易所认可的期权模拟交易经历(认可上交所的期权模拟交易经历);
6、不存在严重不良诚信记录,不存在法律、法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形。
7、交易所所规定的其他条件。
4、在我司已开立沪市股票期权合约账户的个人投资者,如何申请开立深市股票期权合约账户?
若您满足以下两个基础条件,您可以在交易日上午9至下午16点打开佣金宝APP,进入“我的-我的业务-开通股票期权”菜单提交开通深证期权账户申请,我司将根据您的情况进行审核。
1、已开立上海市场衍生品账户(状态正常);
2、风险承受能力为C3及以上,且有效期不低于1年(风险测评日不超过365天)
5、如果沪市股票期权合约账户未开在我公司的个人投资者,如何在我司开立深市股票期权合约账户?
您可以按照以下步骤开立深市股票期权合约账户:
1、您可以先根据深市股票期权合约账户开户的基本条件进行自我预审,如满足开户基本条件,可以通过我司统一客服热线95310或联系您的服务人员向我司申请预约开户;
2、工作人员会对您的账户、资产等开户基本要求进行审核,审核通过后将会通知您预约开户时间和营业部;
3、您在约定时间达到约定营业部后,营业部工作人员引导您进入期权知识测试流程;
4、测试成绩合格后,完成期权开户适当性评估;若您的适当性评估通过公司审批后即可进入期权开户的后续签约流程。
6、个人投资者如何在我司开立沪市股票期权合约账户?
您可以按照以下步骤开立沪市股票期权合约账户:
1、您可以先根据沪市股票期权合约账户开户的基本条件进行自我预审,如满足开户基本条件,您可以通过我司统一客服热线95310或联系您的服务人员向我司申请预约开户;
2、工作人员会对您的账户、资产等开户基本要求进行审核,审核通过后将会通知您预约开户时间和营业部;
3、您在约定时间达到约定营业部后,营业部工作人员引导您进入期权知识测试流程;
4、测试成绩合格后,完成期权开户适当性评估;若您的适当性评估通过公司审批后即可进入期权开户的后续签约流程。
7、期权相关测试分为几级,每个级别都有哪些交易权限?
沪深交易所的期权基础知识测试共有3个级别,分别对应一级、二级和三级交易权限,各个级别交易权限可以进行的操作如下所示,其中备兑卖出开仓和保护买入开仓的前提是持有相应数量的期权合约标的。
1、一级交易权限的个人投资者,可以进行下列期权交易:在持有期权合约标的时,进行相应数量的备兑开仓和认沽期权买入开仓;对所持有的合约进行平仓或者行权。
2、二级交易权限的个人投资者,可以进行下列期权交易:一级交易权限对应的交易;买入开仓。
3、三级交易权限的个人投资者,以及普通机构投资者、专业机构投资者,可以进行下列期权交易:二级交易权限对应的交易;保证金卖出开仓。
您可以向我司申请调低您的交易权限,也可以在知识测试成绩、期权模拟交易经历以及金融类资产状况发生变化,满足较高交易权限对应的资格要求时,您可以向我司申请调高您的交易权限。
8、个人投资者如何在我司申请开立全真模拟交易账户?
您可以通过我司统一客户服务热线95310或者联系您的服务人员向我司申请开立全真模拟期权账户。
9、我司的期权全真模拟交易软件有哪些?
您可以通过国金证券官网-业务中心-经纪业务-股票期权-全真模拟交易栏目(http://www.gjzq.com.cn/main/stockoption/qqqzmnjy/mnjyrjxz.html)下载期权全真模拟交易软件。
10、佣金宝银衍转账支持哪些银行?
目前可办理的银行为工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、招商银行、兴业银行、浦发银行、中信银行和中国银行。
11、目前沪深交易所推出了哪些期权交易品种?
1、目前上交所已推出了上证50ETF期权合约(合约标的:华夏上证50ETF,代码:510050),另外上交所于2019年12月23日上市交易沪深300ETF期权合约(标的为华泰柏瑞沪深300ETF,代码510300)
2、目前深交所已推出沪深300ETF期权合约(合约标的:华泰柏瑞沪深300ETF,代码:159919),于2019年12月23日上市交易。
12、期权合约交易代码代表什么意思?
1)上海期权合约交易代码17位,按以下顺序填写,以“510050C1501M02500”为例:
1、第1至第6位为数字,取标的证券代码,示例中“510050”是上证50ETF的证券代码;
2、第7位为C(Call)或者P(Put),分别表示认购期权或者认沽期权;
3、第8、9位表示到期年份,示例中“15”,表示2015年;
4、第10、11位表示到期月份,示例中“01”,表示1月份;
5、第12位期初设为“M”,表示月份合约。当合约首次调整后,“M”修改为“A”,以表示该合约被调整过一次,如发生第二次调整,则“A”修改为“B”、“M”修改为“A”,以此类推;
6、第13至17位表示期权行权价格,股票期权合约为乘以100后整数,ETF期权合约为乘以1000后整数,不足五位前补0。示例中“2500”是2.5乘以1000后的整数,不足5位前面补“0”变为“02500”。
所以,“510050C1501M02500”表示“2015年1月份到期的、行权价格是2.5元/份的上证50ETF认购合约”。
2)深圳期权合约代码共 20 位,具体按下例填写:合约代码: 000001 C 1410 M 009500A#
1、第1至第6位为数字,取标的证券代码,如平安银行取“000001”;
2、第7位为C(Call)或者P(Put),分别表示认购期权或者认沽期权;
3、第8、9 位表示到期年份,
4、第10、11 位表示到期月份(分别用01 至12代替),例如2014 年10 月到期合约为1410;
5、第12位2为“M”,代表月合约序列;
6、第13 至18 位共六位表示期权行权价格,其中后三位为小数位,若不足六位前后补0 至六位(支持最高999.999 元)。如上例所示,合约行权价为9.500 元。
7、第19 位为合约版本号,未调整时为空格字符,首次调整改为“A”,再次调整改为“B”,以此类推。预留第20位。
13、期权合约简称代表什么意思?
期权合约简称不超过20个字符,按以下顺序填写(无分隔符或空格),以“50ETF购1月2500”为例:
1、“50ETF”是合约标的简称(直接取合约标的证券简称,不超过8个字符);
2、合约标的简称后面为“购”或者“沽”,分别表示认购期权、认沽期权;
3、“1月”,表示合约到期月份;
4、“2500”为行权价格(不超过五位),股票期权合约为乘以100后整数,ETF期权合约为乘以1000后整数,不足五位前不补0,亦不补空格,示例中“2500”是2.5乘以1000后的整数;
5、最后一位,为标志位,如果出现字母,表示合约调整过,合约首次调整时修改为“A”,发生第二次调整,则“A”修改为“B”,示例中没有字母,表示合约没有调整过。
所以,“50ETF购1月2500”表示“2015年1月份到期的、行权价格是2.5元/份的上证50ETF认购合约”。
14、期权的合约单位指的是什么?
合约单位指单张合约对应的标的证券(股票或ETF)的数量(股),由沪深交易所在发布合约标的时公布。合约单位一经公布将长期保持不变,但沪深交易所有权根据需要调整合约单位。当标的证券发生权益分配、公积金转增股本、配股等情况时,会对该证券作除权除息处理;此时期权合约需要作相应调整,调整后合约单位按四舍五入取整。您可以在期权交易客户端或沪深交易所网站查询期权的合约单位。
15、沪深交易所的期权是什么类型的期权,行权方式是什么,有几个合约月份
1、沪深交易所的期权为欧式期权,只能在期权到期日才能行权。
2、期权实行实物交割,特殊情况下现金结算。若为认购权利方,需要足额资金行权,若为认沽权利方,需要足额证券行权。
3、合约到期月份为当月、下月及最近的两个季月(下季月与隔季月),共四个月份,同时挂牌交易,季月是指3月、6月、9月、12月。
16、ETF期权的行权间距是多少?
沪深交易所的ETF期权合约的行权价格间距根据ETF收盘价格分区间设置, ETF收盘价与其期权行权价格间距的对应关系为:
3元或以下为0.05元,3元至5元(含)为0.1元,5元至10元(含)为0.25元,10元至20元(含)为0.5元,20元至50元(含)为1元,50元至100元(含)为2.5元,100元以上为5元。
17、沪深交易所同一月份的期权有几个行权价?
对于同一标的证券在每一个到期月,设置多个仅行权价格不同,而其他要素完全相同的期权合约。
合约新挂:试点初期,标的证券新增所需新挂的合约包括认购、认沽,四个到期月份,九个行权价(平值一个、实值四个、虚值四个)组合共72个合约。
到期加挂:当月合约到期摘牌,需要挂牌新月份不同合约类型合约,以保证有四个到期月份,当月、下月、下季月、隔季月。
波动加挂:合约存续期期间,当与标的证券收盘价靠档价相比,实值合约或虚值合约少于4个时,需在下一交易日按行权价格间距依序增挂新行权价格合约,至实值或虚值合约数至少4个为止。
调整加挂:当标的证券除权除息时,除对原合约进行调整外,将按照标的证券除权除息后价格新挂合约,所需新挂的合约包括认购、认沽,四个到期月份,九个行权价(平值一个、实值四个、虚值四个)组合共72个合约。
18、期权的行权有哪些相应规定?
沪深交易所的期权合约行权的申报数量为1张或其整数倍;当日多次申报行权的,按照累计有效申报数量行权;当日买入的期权合约,当日可以行权;当日行权申报指令,当日有效,当日可以撤销。
账户内用于行权的合约或者合约标的不能满足其所有行权申报的,不足部分所对应的行权申报无效,特殊情况除外。客户行权的可申报数量,不得超过其申报时账户内该期权合约权利仓持仓超出义务仓持仓的数量。
19、沪深交易所期权的交易时间和到期日是什么时间,有什么区别?
沪深交易所期权交易日为每周一至周五。国家法定节假日和本所公告的休市日,沪深交易所市场休市。
上交所的交易时间安排:
1、备兑锁定与解锁:每个交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00
2、行权时间:行权日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:30
3、组合策略申报时间:交易日9:30-11:30、13:00-15:15
深交所的交易时间安排:
1、行权时间:行权日的9:15至11:30、13:00至15:30
2、组合策略申报时间:交易日9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:15
注:深交所期权无需备兑锁定与解锁操作即可备兑开仓

沪深交易所期权的到期日为到期月份的第四个星期三,该日为国家法定节假日、上交所休市日的,顺延至下一个交易日,期权合约的最后交易日和行权日,同其到期日,到期日提前或者顺延的,最后交易日和行权日随之调整。
20、沪深交易所的期权交易指令目前有哪些,有什么区别?
上交所接受如下五种的交易指令:
普通限价申报、市价剩余转限价申报、市价剩余撤销申报、全额即时限价申报、全额即时市价申报
深交所接受如下七种的交易指令:
普通限价申报、全额成交或撤销限价申报、对手方最优价格市价申报、本方最优价格市价申报、最优五档即时成交剩余撤销市价申报、即时成交剩余撤销市价申报、全额成交或撤销市价申报
21、沪深交易所的期权的单笔委托数量分别是多少,有什么区别?
上交所单笔委托数量规定:
期权合约的交易单位为张,期权交易的申报数量为1张或者其整数倍,目前限价申报的单笔申报最大数量为30张,自2019年12月23日起限价申报的单笔申报最大数量调整为50张;市价申报的单笔申报最大数量为10张。根据市场需要,上交所可以调整单笔买卖申报的最小和最大数量。
深交所单笔委托数量规定:
期权合约的交易单位为张,期权交易的申报数量为1张或者其整数倍,限价申报的单笔申报最大数量为50张,市价申报的单笔申报最大数量为10张。根据市场需要,深交所可以调整单笔买卖申报的最小和最大数量。
22、在熔断机制设置方面,沪市股票期权交易与深市股票期权交易有哪些区别呢?
上交所:
1、目前上交所规定在连续竞价交易期间,合约盘中交易价格较最近参考价格上涨、下跌达到或者超过50%,且价格涨跌绝对值达到或者超过该合约最小报价单位5倍的,该合约进入3分钟的集合竞价交易阶段。自2019年12月23日起上交所决定调整股票期权交易熔断标准为合约盘中交易价格较最近参考价格上涨、下跌达到或者超过50%,且价格涨跌绝对值达到或者超过该合约最小报价单位10倍的,该合约进入3分钟的集合竞价交易阶段。
2、期权交易达到熔断标准进入集合竞价的,市价剩余转限价申报中尚未成交的部分,按本方申报最新成交价格转为限价申报,进入集合竞价。期权交易在14:54-14:57之间达到熔断标准的,直接进入收盘集合竞价阶段,收盘前1分钟内不接受撤单申报。
深交所:
1、连续竞价交易期间,合约盘中交易价格较最近参考价格上涨、下跌达到或者超过50%,且价格涨跌绝对值达到或者超过该合约最小报价单位10倍的,该合约进入3分钟的集合竞价交易阶段。盘中集合竞价时间跨越14:57的,于14:57 恢复交易并进行收盘集合竞价。
2、期权交易达到熔断标准进入集合竞价的,对手方最优价格市价申报中尚未成交的部分,转为对手方最优价格限价申报,进入集合竞价。期权交易在 14:54 - 14:57 之间达到熔断标准的,14:56-14:57不接受撤单申报,熔断机制在14:57结束,随后进入收盘集合竞价。
23、期权交易有没有涨跌幅限制?
沪深交易所的期权交易实行价格涨跌停制度,申报价格超过涨跌停价格的申报无效。期权合约涨跌停价格的计算公式为:
合约涨跌停价格=合约前结算价格±最大涨跌幅
认购期权最大涨幅=max{合约标的前收盘价×0.5%,min [(2×合约标的前收盘价-行权价格),合约标的前收盘价]×10%}
认购期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10%
认沽期权最大涨幅=max{行权价格×0.5%,min [(2×行权价格-合约标的前收盘价),合约标的前收盘价]×10%}
认沽期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10%
合约涨跌幅,按照四舍五入原则取最小价格变动单位的整数倍。根据市场需要,交易所可以调整期权合约涨跌停价格计算公式的参数。期权合约的最后交易日,合约价格不设跌幅限制。交易所于每个交易日开盘前,公布期权合约当日的涨跌停价格。
24、在备兑备用证券数量不足的情况下是否可以备兑开仓?
不能,根据沪深交易所的相关规定,备兑开仓时备兑备用证券数量不足的,该备兑开仓指令无效。中国结算于每日日终根据投资者备兑开仓的持仓情况,对投资者证券账户中相应数量的合约标的进行备兑交割锁定。合约标的发生除权、除息导致期权合约单位调整的,按照调整后的合约单位计算该合约对应的备兑证券数量。
25、备兑开仓的期权合约平仓后,系统会自动备兑证券解锁码?
上交所规定:
备兑开仓的期权合约进行平仓后,当日客户可以手工提交备兑备用证券解除锁定指令;当日未提交的,于当日日终自动解除锁定。上交所接受备兑备用证券锁定与解除锁定的时间为每个交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00。
深交所规定:
备兑开仓的合约进行平仓后,备兑证券即时自动解除锁定。

26、当日解除锁定的备兑备用证券当日可以卖出吗?
上交所规定:
视情况而定,当日解除锁定的备兑备用证券当日可以卖出,但当日买入的合约标的、当日备兑锁定后又解除锁定的除外。当日买入的合约标的,当日备兑锁定后又解除锁定的,当日可以用于交易所交易基金的申购或者赎回,但不得卖出;当日申购的交易所交易基金,当日备兑锁定后又解除锁定的,当日可以卖出,但不得赎回。实行日内回转交易的合约标的,不受前述规定限制。
深交所规定:
视情况而定,当日买入的股票,备兑开仓又平仓的,当日可以用于交易型开放式基金的申购,但不得卖出;当日赎回交易型开放式基金取得的股票,备兑开仓又平仓的,当日可以卖出,但不得用于申购。当日买入的交易型开放式基金,备兑开仓又平仓的,当日可以赎回,但不得卖出;当日申购取得的交易型开放式基金,备兑开仓又平仓的,当日可以卖出,但不得赎回。实行日内回转交易的合约标的,不受前述规定限制。
27、上交所的期权交易中的证券锁定与解锁指令是什么意思?
证券锁定指令:在交易时段,投资者可以通过该指令将已持有的证券(含当日买入,仅限标的证券)锁定,以作为备兑开仓的保证金。当申报锁定证券数量超过证券余额时,将返回失败。
由上交所进行锁定,当日有效。上交所交易系统接到投资者指令后,优先锁定当日买入的证券份额(锁定之前买入的),再锁定申购的ETF份额或赎回的成份股份额。
证券解锁指令:在交易时段,投资者可以通过提交该指令将已锁定且未用于备兑开仓的证券解锁。已锁定的证券当日未用于备兑开仓的,交易结束后,自动解锁。
优先解锁非当日买入的证券份额,再解锁申购的ETF份额或赎回的成份股份额。解锁的当日买入证券当日仍不能卖出,但可用于申购/赎回ETF。优先进行非当日备兑持仓的平仓,释放被锁定的合约标的,对非当日备兑持仓的平仓增加可解锁的 “非当日买入”合约标的额度。
28、期权与权证有什么区别?
1、期权合约是标准化的,权证合约是非标准化的。
2、期权合约的存续期通常在一年以下,而权证一般长达半年或一年以上。
3、期权的合约关系存在于交易所与交易人之间,权证的合约关系存在于发行人与持有人之间。
4、期权没有特定的发行人,权证的发行人通常是标的证券的相关企业、银行、证券公司等机构。
5、期权的发行价根据交易所规定,由标的物市价决定,权证的发行价由发行人决定。
6、期权由四种类型的基本交易买入认购期权、卖出认购期权、买入认沽期权、卖出认沽期权;权证的投资者只能进行两种交易:买入认购权证和买入认沽权证,只有发行人才可以卖出权证收取权利金,投资者只能付出权利金买入认购权证或认沽权证但是买入权证之后就可以在二级市场进行买卖交易了。
7、期权的卖方需缴纳保证金(保证金随标的证券市值变动而变动),权证的卖方以提供标的股票或现金来担保履约。
29、期权与期货有什么区别?
1、期权买卖双方的权利与义务分开,期货买卖双方权利与义务对等。
2、期权买方不需交纳履约保证金,只要求卖方交纳履约保证金,期货双方都要交纳履约保证金。
3、期权还有行权价格、执行方式等期权特有的要素,同一合约月份可以有一系列行权价格,每一行权价格对应股票认购期权和股票认沽期权两个合约;期货品种在某一合约月份,一般只有一个期货合约。
4、期权买方亏损则只限于购买期权的权利金,卖方的最大收益只是出售期权的权利金;期货空方亏损可能是无限的。
5、投资者利用股票期权进行套期保值的操作中,在锁定管理风险的同时,还预留进一步盈利的空间,即标的股票价格往不利方向运动时可及时锁定风险,往有利方向运动时又可以获取盈利;投资者利用期货合约进行套期保值的操作中,在规避不利风险的同时也放弃了收益变动增长的可能。